鈷企跌停只是表象 電池企業(yè)的“鈷焦慮癥”恐難根治
2018年1月30日，由于業(yè)績不及市場預期，寒銳鈷業(yè)開市后便封死跌停。受此影響，鈷概念股集體受挫，華友鈷業(yè)跌8.79%，洛陽鉬業(yè)跌4.73%，當日有色板塊（中信）指數(shù)整體下跌0.73%。很多人應該有印象，2017年9月1日，寒銳鈷業(yè)曾因連續(xù)4個漲停而停牌，一時間“鈷”票炙手可熱。當前，在鈷需求不斷增加、供應端并無大規(guī)模擴產(chǎn)的情況下，寒銳鈷業(yè)遭遇一字跌停，怎么想都“不科學”。
鈷價易漲難跌 電池企業(yè)依然焦慮
2018年1月29日，寒銳鈷業(yè)公告稱，預計2017年度歸屬于上市公司股東凈利潤為4.36億元~4.56億元，同比增長555.03%~585.03%。寒銳鈷業(yè)跌停主要原因是2017年全年業(yè)績略低于市場預期的4.9億元，市場期待過高了。
據(jù)電池中國網(wǎng)了解，寒銳鈷業(yè)業(yè)績不及預期的原因，除了未能獲得高新技術企業(yè)所得稅優(yōu)惠外，還包括2017年第四季度鈷價上漲過快，下游對鈷粉備貨略為消極，影響了一部分銷量。
然而，寒銳鈷業(yè)股票跌停并不能說明什么，從整體看，鈷市的成長邏輯并未改變。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)鈷價自2016年7月份開始上漲，2017年全年漲幅高達97.35%。據(jù)了解，當前鈷的最新市場報價已達59萬元/噸，達到了近10年鈷價的高點。幾家主營鈷的企業(yè)，其2017年業(yè)績預告可說明一切：
洛陽鉬業(yè)發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2017年度實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加17億元~19億元，同比增加170.33%~190.37%。洛陽鉬業(yè)2017年業(yè)績預增的原因，除了將并購的海外項目納入統(tǒng)計之外，2017年度主要金屬產(chǎn)品鈷、鉬等市場價格較上年同期有較大幅度上漲，公司盈利能力增加。
同樣，由于鈷產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，鈷產(chǎn)品產(chǎn)能增加，產(chǎn)品結構優(yōu)化以及制造成本下降，華友鈷業(yè)2017年業(yè)績預增超出預期。公開數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)預計2017年實現(xiàn)歸母凈利16.5~19億元，比上年同期增加15.8~18.3億元，同比增加2283%~2644%。
廈門鎢業(yè)預計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤為6.24億元，比上年同期增加4.77億元，同比增加324.60%。2017年上半年，廈門鎢業(yè)受益于低價鈷庫存，鋰電材料量價齊升，公司鋰電板塊業(yè)務盈利大幅提升。
由于鈷供需不平衡，國內(nèi)產(chǎn)量無法滿足市場需求，我國每年約90%以上的鈷依靠進口，目前的供需狀況預計未來幾年將會持續(xù)，鈷價上漲的勢頭短期內(nèi)不會改變。給電池企業(yè)雪上加霜的是，全球最大的鈷礦出口國剛果已將鈷列為戰(zhàn)略金屬，將對鈷礦征收雙重稅。受此影響，分析機構預計，未來兩年鈷價將翻倍。因此，電池企業(yè)尤其是三元電池企業(yè)對鈷的焦慮短期內(nèi)難以緩解。
動力電池產(chǎn)業(yè)只能受制于鈷資源？
隨著市場對電池能量密度的要求提高，三元正極材料替代磷酸鐵鋰是大勢所趨，難道國內(nèi)電池企業(yè)要在彌漫著焦慮感的環(huán)境中生存和發(fā)展？
在1月舉行的中國電動汽車百人會論壇上，中國電動汽車百人會執(zhí)行副理事長、中國科學院院士歐陽明高指出，2025年單體電池要達到的技術目標是比能量400Wh/kg，這就需要在正極材料方面做出改進。鈷和鎳都是戰(zhàn)略物資，高比能量動力電池正極的下一步目標主要是采用無鈷無鎳材料。
據(jù)歐陽明高介紹，現(xiàn)在新能源汽車重點專項取得突破性進展的是高容量富鋰錳基正極材料：中科院物理所改善了富鋰錳基正極循環(huán)的電壓衰減狀況，達到了100周后電壓衰減降至2%以內(nèi)的指標；北京大學團隊首次研制出比容量400mAh/g的富鋰錳基正極，單體能量密度可達400Wh/kg。
早在2016年4月，加拿大Nano One公司宣布成功研制無鈷高電壓鋰電池正極材料——高電壓尖晶石。據(jù)了解，該材料只含鋰、錳、鎳而不含鈷元素，與已商業(yè)化的含鈷電池材料相比，具有輸出電壓高、壽命長、安全性高、電池容量和放電功率大等特點，但目前已查不到該材料的更多進展信息。
鋰硫電池材料的理論比容量達到1675mAh/g，遠高于鈷酸鋰電池的比容量（<150mAh/g），鋰硫電池理論比能量更是達到了2600Wh/kg。盡管單質(zhì)硫在地球中儲量豐富且價格低廉、環(huán)境友好，然而，鋰硫電池體積比能量與質(zhì)量比能量的比值接近1:1，因此，鋰硫電池在空間有限的乘用車上面臨著應用的挑戰(zhàn)。
客觀講，無鈷無鎳電池材料的應用理論上可能實現(xiàn)，但需要一個長期的過程，它在循環(huán)壽命等性能上還有許多問題亟待克服。
鈷的價格除去人為炒作因素，主要由供需決定——一邊是占全球鈷礦產(chǎn)量70%多的剛果對鈷的管控更加嚴格，一邊是我國新能源汽車如火如荼發(fā)展，高比能量動力電池大規(guī)模增加，無鈷無鎳新型電池材料尚在探索，高比能量動力電池生產(chǎn)企業(yè)患上的“鈷焦慮癥”，短時間內(nèi)恐怕很難根治了。
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